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• 核电定价的逻辑变了：增长靠存量锁定，壁垒靠制造运营

  2026年9月4日

  2030年核电装机目标被存量项目覆盖约132%，增长约束从核准转向投运；造价约为欧美三分之一且出现下行迹象；WANO满分率76.8%断层领先。核电定价框架正从核准预期切换为投运兑现。

• 铜价高位博弈：紧平衡的底气与宏观的紧箍咒

  2026年9月2日

  铜价处于历史高位：矿端增量稀缺、显性库存低位构成紧平衡底色，AI 数据中心与电气化提供长期增量，美元利率与地产下行构成约束。短期高位震荡，中期谨慎看涨。